注册
登录
获得积分
农小蜂社群
小程序
忘记密码 > 还没有账号? 点击注册 >
captcha
忘记密码 > 还没有账号? 点击注册 >
captcha
已有账号
captcha

《太平洋证券:农林牧渔周报(44期)-天气因素助力,猪价有望进一步反弹》

太平洋证券 2021-11-09 15:36 501 阅读 15页

一、市场回顾


农业表现超越大市,子行业中种植和饲料涨幅领先。1、上周,申万农业指数上涨4.66%。同期,上证综指下跌1.57%,深证成指上涨0.07%。2、8个二级子行业悉数上涨,种植和饲料涨幅领先。3、前10大涨幅个股集中在种植和饲料板块,前10大跌幅个股集中在农产品加工板块。涨幅前3名个股是亚盛集团、新中基和傲农生物。


二、投资建议


当前阶段猪周期底部基本探明,在天气等因素助力下,猪价或进一步反弹,继续看好生猪养殖板块的触底反击投资机会。此外,种业政策环境持续优化,且玉米种子行业涨价预期强烈,建议关注高景气玉米种业的投资机会,继续推荐行业优质龙头。


1、养殖产业链:1)生猪养殖:继续看好养殖触底反击的投资机会,重点推荐“低成本+现金流安全”的优质公司。进入10月份以来,猪价持续反弹。据统计,截至上周末(11月5日),全国22省市生猪出厂价为16.12元/公斤,周环比上涨1.07%,较10月初上涨近50%。猪价上涨的主要原因之一是部分双节备货需求前置导致阶段性供需紧张。展望后市,考虑到近期全国普遍降温和北方地区大面积雨雪天气会带来运输不畅,阶段性供需紧张格局或将持续,因此短期猪价或进一步反弹,高点有望触碰18-19元/公斤。成本方面,3季度业绩报告落地,据我们测算,牧原和天康等公司生猪产品头均亏损幅度明显小于行业均值,进一步验证了其在成本控制方面的领先优势。估值方面,目前绝大多数猪企的头均市值仍处于历史均值以下区间,安全边际较高,因此给予行业看好评级。重点推荐公司为具有成本领先优势的牧原股份和天康生物,一并推荐温氏股份、傲农生物和唐人神。2)替抗:我们持续看好需求刚性,景气高位运行的替抗板块。个股重点推荐溢多利,关注蔚蓝生物。3)动保:受猪价下跌的影响,猪用疫苗景气承压。多家龙头企业的多联多价苗和基因工程苗即将获批上市,产品结构升级和行业格局优化在即,维持行业看好评级。个股重点推荐估值合理,且前3季度批签发明显增长的科前生物。


2、种业:种业政策环境不断优化,叠加玉米种子涨价预期,维持行业看好评级,重点推荐高景气玉米种业的优质龙头。据全国农技中心信息,2021年全国玉米制种面积增加,但是单产受不利天气影响较正常年份下滑,预计总产量与上年基本持平,年末库存或降至3亿公斤,将创下近10年来的库存新低。我们认为,在行业库存将创新低的背景下,21/22年度玉米种子价格上涨预期增强,同比涨幅或超过10%。种业发展政策环境确定性改善,未来龙头企业依托自身研发和规模优势有望获得更快的发展,带来行业格局的优化,维持种业看好评级,尤其看好高景气玉米种业的投资机会,重点推荐登海种业、隆平高科,一并推荐转基因布局较早,有先发优势的大北农和荃银高科。


三、行业数据


生猪:第44周,全国22省市生猪出厂价为16.12元/公斤,较上周涨0.17元/公斤;第44周,全国主产区自繁自养头猪亏损62元。截至2021年9月底,全国能繁母猪存栏量同比增16.7%;


肉鸡:第44周,山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格3.68元/斤,较上周涨0.04元/斤;第44周,肉鸡养殖环节单羽亏损1.86元;


饲料:据博亚和讯统计,第44周,肉鸡料均价3.75元/公斤,较上周跌0.05元/公斤;育肥猪料价格3.55元/公斤,较上周涨0.01元/公斤;


水产品:第44周,山东威海大宗批发市场海参180元/公斤,周环比持平;扇贝价格10元/公斤,周环比持平;对虾价格360元/公斤,周环比持平;鲍鱼价格100元/公斤,周环比持平;


糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻:第44周,南宁白糖现货价5715元/吨,较上周跌30元/吨;中国328级棉花价格22313元/吨,较上周涨67元/吨;国内玉米收购均价2613元/吨,较上周涨48元/吨;国内豆粕现货均价3478元/吨,较上周跌168元/吨;国内小麦现货均价2766元/吨,较上周涨56元/吨;国内粳稻均价2700元/吨,环比上周持平;


四、风险提示


突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期


  • 太平洋证券-农林牧渔周报(44期):天气因素助力,猪价有望进一步反弹-20211107.pdf
    1.94MB2021-11-09 15:38

推荐内容

  • 相关内容
关注
我们
在线
客服
在线客服微信:nxf365
反馈
建议
数据
定制
研报
定制