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《海通证券:周观点(0207)-非瘟病毒出现自然变异株,行业产能恢复或有波折》

海通证券 2021-02-08 16:08 151 阅读 4页

核心观点:非瘟病毒出现自然变异株,行业产能恢复或有波折


近日,《中国兽医学报》刊出由军事科学院军事兽医研究所完成的研究论文《1株非洲猪瘟病毒自然变异毒株的鉴定》,报道了研究者在ASFV生态学研究中,从主动监测的样品中分离到1株源自湖北某地的ASFV自然变异株。


我们认为,自然变异株的出现,往往是病毒为了自身更好的生存而做出的繁殖策略的改变,其在猪体内更容易生存和繁殖,也更容易在猪群中散播。我们预计由于变异株致病力发生一定程度的减弱,传播将更为隐蔽,更容易造成大面积扩散,对其根除也将变的更为困难。


我们认为当前正值寒冷季节,加之行业养殖密度的提升,非瘟防控难度较大,近期变异毒株以及前期“疫苗毒”的出现,或已经对行业产能形成较大的冲击,母猪群在未来几个月或维持较高的淘汰率。我们判断,过去一年中行业普遍采取的“拔牙”式非瘟防控策略,能否有效应对变异株仍需要持续观察。


12月以来,仔猪价格上涨趋势明显,二元母猪价格仍处于历史高位水平,我们预计主要是由于市场供应仍较为紧张,且养殖户看好后市猪价行情,补栏积极性较高。由于非瘟防控面临来自变异株的新挑战,我们预计短期行业母猪存栏量将有所回落,整体产能的恢复进程或遭遇较大波折。我们因此上调2021年生猪均价预测值至25~27元/公斤,继续看好上市养猪企业在猪价下行周期中的业绩成长确定性,维持对盈利兑现能力强的头部养猪公司的推荐。


一周市场表现。本周(2.1-2.5)大盘上涨0.03%,海通农业板块上涨4.55%,跑赢大盘4.52个百分点。畜养殖板块上涨9.87%,其中牧原股份(+19.83%)、天邦股份(+11.63%)实现较大涨幅。饲料板块上涨5.46%,其中海大集团(+19.50%)、新希望(+11.02%)涨幅较大。种子板块大幅回调7.58%,其中丰乐种业(-15.44%)、荃银高科(-13.64%)、神农科技(-12.77%)均遭受较大跌幅。其他涨幅较大的个股有金河生物(+15.45%),其他跌幅较大的个股有中粮科技(-16.71%)、亚盛集团(-15.99%)、华英农业(-15.63%)。


风险提示。农产品价格大幅下滑。


  • 海通证券-周观点(0207):非瘟病毒出现自然变异株,行业产能恢复或有波折-20210207.pdf
    503.5KB2021-02-08 16:08
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