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《国信证券:农林牧渔行业2021年6月投资策略-6月或迎绝地反击,推荐畜禽产业链》

国信证券 2021-05-31 12:43 218 阅读 16页

投资建议:生猪板块拐点向上禽链有望低估值修复


1)看好生猪2021行情,核心关注两点:一、2021年疫情会更加奖励管理能力强的养殖群体,业绩分化可能更为极端;二、非洲猪瘟干扰下,规模养殖市占率快速提升。核心推荐养殖成长股牧原股份,建议关注边际向好的养殖先锋。2)禽链:成长股机会不在于养殖,而在于食品深加工,行业龙头有望迎来估值切换式修复,核心关注圣农发展与湘佳股份,此外,建议关注低估值的白鸡标的。3)动保:生猪规模化带动猪苗行业扩容,核心关注科前生物与生物股份等。4)乡村振兴背景下,未来农业将经历工业化和数字化的供给侧革命,行业内提前进行数字化的企业将充分受益,核心推荐自身管理层优秀、熵减进化持续突破增长的农业成长股海大集团。5)看好种植链景气上行,考虑到转基因可能带来颠覆式的行业变革,建议板块性配置。


农业整体投资观点如下,自下而上推荐成长股,核心推荐:海大集团(大农业核心成长股)、牧原股份、金龙鱼。自上而下看好畜禽反弹机会以及顺周期的种植与动保。其中,畜禽链:生猪重点关注牧原股份与边际向好的标的,禽链关注圣农发展和湘佳股份,建议关注低估值的白鸡标的。种植链:1)种业推荐:隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农;2)种植推荐:苏垦农发、中粮糖业。动保:科前生物、生物股份。


农产品价格跟踪:猪价短期调整饲料粮价格坚挺


生猪板块调整接近尾声,板块向上拐点临近。短期,考虑到行业自繁自养平均成本,我们认为17-18元/公斤的猪价下行空间有限。考虑到冬季非瘟疫情导致的仔猪数量下降将加大6-8月生猪供应短缺,以及端午节庆有望提振猪肉消费需求,我们判断猪价有望6月企稳,7-8月向上反弹。禽价受益猪价提振,即将迎来阶段性反弹。种植板块,玉米、大豆等粮价仍在高位,考虑到供需偏紧的格局依然存在,预计仍有一定上涨空间。


2021年5月市场行情:农业板块逊于大盘,生猪板块阶段性调整


板块行情方面,截止5月28日,本月SW农林牧渔指数下跌4.4%,沪

深300指数上涨3.9%,板块跑输大盘8.3%。个股行情方面,天邦股份、东瑞股份、牧原股份、傲农生物、正邦科技、新希望等猪企位列5月跌幅榜前十,预计随着后期猪价反弹,生猪板块或有望回调。


风险提示:恶劣天气带来的风险;不可控的动物疫情引发的潜在风险。


  • 国信证券-农林牧渔行业2021年6月投资策略:6月或迎绝地反击,推荐畜禽产业链-20210529.pdf
    1.7MB2021-05-31 12:44

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