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《天风证券:农林牧渔2021年第22周周报-修改《种子法》座谈会在京召开,关注种业改革带来的投资机遇》

天风证券 2021-06-01 14:17 252 阅读 15页

1、继续重点推荐农业优质成长赛道的核心龙头:


1)海大集团:优质大白马,α与β双升。我们认为随消费逐步企稳,多品类水产品价格提升,受前期疫情影响投苗,预期多品种养殖今年景气度向上,水产饲料增速有望提升;玉米豆粕等饲料原材料价格高位,长期看公司原料采购、成本控制优势将进一步凸显;叠加动保种苗进展,业绩快速增长可期,继续重点推荐。


2)圣农发展:跨越周期,食品端2B+2C双向突破的白羽肉鸡龙头:深耕白羽肉鸡产业链,养殖降本增效显著,有望跨越周期;圣农食品发力,2B端优势显著且稳健增长,发力C端,从“消费者背后的企业”走向“消费者身边的企业”。


3)生物股份:动保市场化机遇到来,公司进入研发和产品驱动新阶段。动保市场化改革提速,叠加规模猪企出栏规模加速,动物疫苗市场规模有望快速扩张;公司研发和产品创新加速,多个在研产品打开未来成长空间。


4)新洋丰:被忽视的农资龙头。复合肥行业或迎来景气拐点,公司作为磷肥及复合肥行业龙头,成本优势显著,渠道布局更加完善;预计公司未来三年有望保持高增长。


2、种植产业链:修改《种子法》座谈会在京召开,关注种业改革带来的产业机遇。


5月28日,农业农村部种业管理司、法规司在京组织召开修改《种子法》座谈会,会议围绕《种子法》修改的重要性和紧迫性,建立实质性派生品种制度,以及提高植物新品种保护水平等进行了深入研讨。建立实质性派生品种制度是加强种业知识产权保护的核心,是本次《种子法》修改的重点。总体上看,我国实施实质性派生品种制度,时机已成熟,条件已具备,有利于激励育种原始创新、扩大种质遗传基础、加快知识产权有序转化、促进现代种业发展。我们认为,加强对于种业专利的保护有利于种业竞争格局的优化,头部研发实力领先的种企竞争优势有望凸显,市占率有望提升。此外,在全球疫情持续蔓延的态势下,全球农业生产或持续受到影响,全球以及国内粮食价格有望持续高位,种植产业链高景气度有望持续。


1)种业:种业专利保护将优化种业竞争格局,此外,转基因商业化趋势逐渐明朗,我们认为转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强劲的公司有能力把握种业技术变革机会,能够依靠优质品种获得更多市场份额。重点推荐:【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】、【登海种业】等。


2)白糖:海外糖价已经创4年新高,预计仍将上行;国内白糖进口依赖度大,当前库存水平较低,价格或迎趋势性拐点。重点推荐【中粮糖业】。


3、生猪养殖产业链:猪价拐点渐近,关注下半年猪价景气机遇。


根据猪易网数据,本周猪价趋稳,5月29日外三元生猪均价17.56元/公斤,较一周前(5月22日,18.78元/公斤)跌1.22元/公斤,跌幅6.5%。我们认为,冬季生猪疫情复发带来的供给缺口或将在二季度末三季度初体现,届时猪价有望反弹。重点关注上市公司出栏量高成长,以及成本改善的兑现度。


1)生猪养殖板块:重点推荐:【牧原股份】(优秀龙头,成本领先),【中粮家佳康】(头均盈利业内领先)、【正邦科技】(预期差大)、【天邦股份】(管理层优化,成本持续下降)、【新希望】(产能扩张,成本有望边际下降)、【温氏股份】(夯实内功,有望进入快速通道)。


2)屠宰及肉制品:推荐【龙大肉食】(公司顺应下游餐饮集团供应链升级需求,公司食品业务在大餐饮体系竞争优势显著,持续快速增长,并在C端快速扩张,预期差大),关注华统股份、双汇发展。


风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气;进口变动


  • 天风证券-农林牧渔2021年第22周周报:修改《种子法》座谈会在京召开,关注种业改革带来的投资机遇-20210530.pdf
    2.03MB2021-06-01 14:17

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