注册
登录
获得积分
农小蜂社群
小程序
忘记密码 > 还没有账号? 点击注册 >
captcha
忘记密码 > 还没有账号? 点击注册 >
captcha
已有账号
captcha

《开源证券:农林牧渔行业点评报告-USDA上调全球玉米、小麦产量,库存量调增》

开源证券 2021-09-15 23:32 243 阅读 11页

9月报告上调2021/2022小麦、玉米期末库存,大豆期初、期末库存


9月10日美国农业部发布9月全球农产品供需预测报告,较8月预测报告,主要调整包括:上调全球玉米、水稻、小麦、大豆的产量及期初期末库存;其中玉米产量上调幅度最大,水稻期初期末上调幅度最大。驱动上述调整的主要原因包括:(1)中国玉米的产量同比增加;(2)大豆价格回落,但对大豆压榨需求提振效果欠佳,期初期末库存维持高位;(3)小麦产量预计增加,推高期初期末库存量;(4)水稻需求弱于供给,进而较8月预测值上调期初、期末库存。


玉米、小麦:产量预增、期初、期末库存量环比调增


玉米:2021/2022年全球玉米产量11.97亿吨(同比+7.22%),进口量1.86亿吨(同比+0.46%),出口量2.01亿吨(同比+12.07%),消费量11.86亿吨(同比+4.39%),期末库存2.97亿吨(同比+3.89%)。库存消费比25.08%(同比-0.12pct)。全球玉米供需有所改善,玉米价格预计将有所回落。


小麦:2021/2022年全球小麦产量预测值7.80亿吨(同比+3.23%),消费量7.89亿吨(同比+1.12%),饲料消费量1.59亿吨(同比+1.04%),期末库存2.83亿吨(同比-3.19%)。库存消费比为35.87%(同比+0.39pct)。小麦供给有所提升,消费需求旺盛。


大豆:油料压榨需求延续疲软态势,美豆期末库存增加


9月报告继续调增全球2020/2021年度大豆期初、期末库存,其中美国大豆期末库存上修幅度达19.7%。2021/2022年的大豆和豆粕价格低于此前的预测,美国大豆季平均价格预计为每蒲式耳12.90美元,下跌80美分。但9月预计的2020/2021年度全球大豆消费量仍较为疲软,全球压榨量较上月调减22万吨与3.29亿吨。产量来看,8月预测值略微上调0.21%至3.84亿吨,美国2020/2021年度大豆产量预测值略有上升,较上月环比调整0.81%至1.19亿吨,阿根廷与巴西的大豆产量维持8月预测值不变。


稻谷:供应增加,需求下滑,期初期末库存升高


9月报告预计2021/2022年度全球稻米供给略有增加,较8月预测值上调50万吨至5.08亿吨。库存来看,2021/2022年全球期末库存相比8月预测值有较大幅度提升,环比上升5.10%,调增902万吨至1.86亿吨,主要因为印度库存上调。消费来看,2021/2022年度的消费量较上月调减218万吨至5.12亿吨,主要是印度的国内消费减少所致。贸易来看,2021/2022年度全球贸易出口量仍然保持旺盛,2021/2022年度出口量较上月调增86万吨至4885万吨。


风险提示:自然灾害风险,气候变化风险,地缘政治风险,进出口政策风险。


  • 开源证券-农林牧渔行业点评报告:USDA上调全球玉米、小麦产量,库存量调增-20210914.pdf
    1.69MB2021-09-15 23:34

推荐内容

  • 相关内容
暂无内容~
关注
我们
在线
客服
在线客服微信:nxf365
反馈
建议
数据
定制
研报
定制