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《首创证券:农林牧渔行业简评报告-雨雪天气增多,短期猪价或缩量上涨》

首创证券 2021-11-11 19:10 492 阅读 19页

我们认为近期全国多地迎来雨雪天气或对后市的生猪调运造成困难,屠宰企业收购难度或增加,叠加新冠疫情防控限制人员流动和冻肉出库,短期生猪供应链或持续受挫,预计上市公司11月计划出栏量或有所降低,市场或出现缩量上涨,叠加低温天气再度刺激腌腊和灌肠等需求,居民对于高价猪肉的接受程度有望提高,预计短期猪价仍有一定上涨空间。


猪:本周猪价在16元/kg左右震荡调整。前期猪价上涨推高猪肉价格,猪肉经销商及终端消费抵触情绪增强,消费随之回落;加上当前气温偏高,居民灌肠、腌腊现象停滞,批发市场白条猪肉走货减慢,消费回落牵制猪价上涨。上周末猪价回落,养殖端抵触情绪增加,加上月底月初,规模场出栏量较少,周初猪价上涨;猪价上涨,养殖端出栏积极性有所提高,屠企减量采购难度不大,猪价再回落;商务部鼓励家庭根据需要储存一定数量的生活必需品,加上新冠疫情仍呈现散发态势,居民囤肉现象增多,叠加养殖端惜售挺价,周后期猪价再反弹;南方大猪供应持续偏紧,特别是西南地区,猪价较坚挺。整体本周市场供需僵持,猪价持续在16元/kg左右震荡窄幅调整,周后期猪价涨势增强。我们观察到近期猪价已经略高于养殖成本线,养殖亏损情况有所缓解,据农业农村部分析,近期猪价回升主要是消费拉动,市场供应相对宽松的局面并没有改变。我们观察到周末全国多地迎来雨雪天气,北方多省发布寒潮黄色预警,大雪天气或造成生猪调运不畅,屠宰企业收购难度提高,加上近期由于新冠疫情防控导致人员流动性减少或对生猪供应链造成持续影响,此外东北部分地区受新冠疫情影响已经出现冻品出库困难的现象,我们认为目前雨雪天气叠加人员流动限制或导致生猪流通受阻,上市公司11月计划出栏量或有所降低,市场或出现缩量上涨,叠加低温天气再度刺激腌腊和灌肠等需求,居民对于高价猪肉的接受程度有望提高,预计近期猪价仍有上涨空间。


禽:本周毛鸡价格震荡偏强,苗价小幅上涨。目前肉毛鸡出栏量相对减少,屠宰企业灵活调整开工率,鸡肉冻品需求一般,新冠疫情再次抑制消费信心,要货较为谨慎,本周毛鸡价格震荡偏强,涨幅受限;补栏情绪回升,鸡苗价格低位反弹。本周毛鸡价格上涨,肉毛鸡出栏销售收入增加,商品肉鸡养殖亏损收窄;鸡苗价格低位反弹,种蛋需求稍有回暖,但种鸡场、孵化企业依旧小幅亏损,独立屠宰企业盈利。我们观察到当前市场肉毛鸡供应量有所下降,但下游鸡肉采购积极性不高,近期多地新冠疫情反复持续压制旅游和团餐需求恢复,预计下周肉毛鸡价格或偏弱调整,关注新冠疫情发展情况。当前市场种鸡产能调节,但存栏仍处于相对高位,且养殖亏损抑制补栏积极性,预计下周鸡苗价格或低位窄幅调整,关注种鸡市场变化。


种业:9月8日,农业农村部部长唐仁建发表署名文章《全力以赴推进种业振兴》,标志着种业振兴由研究谋划为主转向全面实施阶段。近期《国家级稻品种审定标准(2021年修订)》和《国家级玉米品种审定标准(2021年修订)》已于今年10月1日起正式实施,通过适当提高稻和玉米品种审定门槛,将有利于强化种业知识产权保护,激励育种原始创新,引导培育突破性品种。我们认为,近期种业相关政策密集发布,体现了国家对种业发展的高度重视,以及推进种业振兴开好局起好步的坚定信心。在相关政策的引导下,我国种业发展格局有望长期向好,关注行业内拥有转基因育种技术和品种储备的优质龙头的投资机会。建议关注隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业。


推荐:隆平高科、登海种业、大北农、荃银高科、牧原股份、新希望、温氏股份


风险提示:新冠疫情蔓延风险,国际局势变动风险,政策落地不及预期风险。


  • 首创证券-农林牧渔行业简评报告:雨雪天气增多,短期猪价或缩量上涨-20211107.pdf
    1.94MB2021-11-11 19:11

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