注册
登录
获得积分
农小蜂社群
小程序
忘记密码 > 还没有账号? 点击注册 >
captcha
忘记密码 > 还没有账号? 点击注册 >
captcha
已有账号
captcha

《国海证券:牧原股份(002714)2021年业绩预告点评-出栏量同比翻倍增长,成本保持行业领先》

国海证券 2022-01-25 13:41 579 阅读 5页

事件:


牧原股份发布公告:2021年,公司归属上市公司股东净利润65-80亿元,业绩符合预期。


投资要点:


公司第四季度出栏生猪1416万头,同比增加1.3倍,环比增加63.3%。其中商品猪1397万头,仔猪16.6万头,种猪2.5万头。第四季度末商品猪养殖完全成本降低至14.7元/公斤左右,断奶仔猪成本在300元/头左右。


2021年全年合计出栏生猪4026万头,同比增加1.2倍。分季度来看,Q1-Q4出栏量分别为772万头、972万头、868万头、1416万头;分品种来看,商品猪3689万头,仔猪309.5万头,种猪28.1万头。全年生猪销售收入为751亿元,销售均价约16.5元/公斤。


2021年养殖成本不断下降,成本和利润率保持行业领先。公司各季度生猪养殖完全成本呈现不断下降趋势,从Q116元/公斤到Q2略高于15元/公斤,Q4下降到14.7元/公斤,成本低于行业可比公司,2022年成本端目标为阶段性达到13元/公斤。2021年12月底公司能繁母猪存栏为283万头,后备母猪存栏在110-130万头,可支持2022年出栏6000万头左右商品猪。


盈利预测和投资评级 预计公司2021-2023年归母净利润分别为71.56/8.36/453.11亿元,EPS分别为1.36/0.16/8.61元/股。作为生猪养殖行市占率第一的公司,预计公司2022年生猪出栏量仍将大幅增长,养殖成本将继续下降和保持行业领先水平,当前估值水平处于底部区间,维持“买入”评级。


风险提示 公司业绩不及预期;疫病影响公司出栏量;公司成本下降不及预期;行业产能去化幅度不及预期;行业竞争加剧。


  • 国海证券-牧原股份(002714)2021年业绩预告点评:出栏量同比翻倍增长,成本保持行业领先-20220124.pdf
    369.43KB2022-01-25 13:42

推荐内容

  • 相关内容
暂无内容~
关注
我们
在线
客服
在线客服微信:nxf365
反馈
建议
数据
定制
研报
定制