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《中信证券:农林牧渔行业周观点-猪价震荡上行,全球小麦供需紧张加剧》

中信证券 2022-05-20 16:12 233 阅读 18页

猪价持续反弹但行业仍处亏损阶段,后续产能或仍将去化,继续建议关注温氏股份、中粮家佳康、天康生物等。动保估值底部,重点关注普莱柯等。人民币持续贬值,宠物板块业绩有望高增,继续推荐中宠股份、佩蒂股份。印度颁布小麦出口禁令,叠加俄乌冲突、小麦主产国生产不确定性增加,全球小麦供需紧张加剧。推荐主营稻麦种植的优质种植企业苏垦农发。国家生物经济顶层产业规划颁布,生物育种再获政策支持。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。继续推荐高成长绩优股海大集团、圣农发展。


养殖:猪价震荡上行,白鸡价格回落。受养殖户惜售压栏、调运政策、区域备货等影响,猪价震荡上行。本周全国生猪出栏均价14.96元/公斤,环比上升1.01%。目前整体生猪养殖行业仍处于亏损阶段,后续产能去化或仍将持续。上市公司层面,各上市公司业绩最差时点已过,后续有望逐步得到修复。继续建议温氏股份、中粮家佳康、天康生物等。禽板块,受暴雨影响,本周广东黄鸡均价7.67元/斤,环比下滑2.17%,同比上升4.35%;受节后消费低于预期叠加疫情影响运输,本周白羽肉鸡均价9.06元/公斤,环比下滑1.63%,同比上升2.14%,烟台鸡苗本周均价2.56元/羽,环比下滑14.67%,同比下滑40.88%。此外,需密切关注美国禽流感对白羽肉鸡板块的影响。


动保:动保业绩有望逐步好转,关注非瘟疫苗催化。2022Q1受下游养殖亏损影响,动保企业季度营收/利润下滑较大,目前动保估值均已跌至历史低位。短期来看,疫苗需求有望随生猪产能去化、猪价抬升回暖。长期来看,下游规模化进程、新疫苗研发等预计将持续推动动保行业扩容。而在非瘟疫苗研发上,科技部近期公示了“动物疫病综合防控关键技术研发与应用”重点专项2021年度揭榜挂帅项目结果,兰研所非洲猪瘟亚单位疫苗等3条非瘟疫苗路径上榜。结合前期部分企业向农业农村部申请非瘟亚单位疫苗应急评价申请,我们预计后续非瘟疫苗流程或将比较快,建议重点关注普莱柯等。


  • 中信证券-农林牧渔行业周观点:猪价震荡上行,全球小麦供需紧张加剧-20220516.pdf
    2.77MB2022-05-20 16:12

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