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《广发证券:农林牧渔行业投资策略周报-本周猪价震荡上行,8月白羽鸡海外引种处于低位》

广发证券 2022-09-22 15:01 138 阅读 20页

养殖:据搜猪网,9月17日,全国瘦肉型生猪出栏均价23.28元/公斤,环比上周上涨1.66%,同比上涨66.64%;自繁自养头均盈利705元/头,外购育肥盈利约767元/头。节后猪价保持强势,继续震荡上行。去年下半年至今年1季度能繁母猪存栏处于持续下行通道中,2季度以后开始温和回升。当前生猪供给仍处于趋势下行通道,预计将持续至明年1季度。养殖户预期对月度之间供给的调整会放大猪价波动,需要重点甄别猪价波动的趋势因素跟噪声因素。抛开周期因素,过往两轮周期养殖公司的超额收益很大程度来自于产能快速扩张,由于19/20年扩张普遍比较激进,目前大多数公司仍处于降杠杆的过程中,短期缺乏资产负债表再扩张的能力,重点关注后期相关公司资本开支计划的再提速。建议重点关注温氏股份、牧原股份、新希望等,中小养殖企业建议关注唐人神、天康生物、巨星农牧。白羽肉鸡板块,受前期父母代存栏下降等因素影响,近期产业链价格整体回暖,据畜牧业协会数据,美国引种中断导致5月祖代引种量为0套、6月、7月仅有国内自供,8月海外引种恢复但数量较少,1-8月累计引种量同比下滑19.7%,建议关注行业触底回升机会,关注圣农发展转型尝试。黄羽鸡方面,行业经历20/21年行业性亏损,产能有所出清,迎来景气复苏,立华股份、温氏股份受益。


  • 广发证券-农林牧渔行业投资策略周报:本周猪价震荡上行,8月白羽鸡海外引种处于低位-20220918.pdf
    2.45MB2022-09-22 15:01

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