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《华泰证券:草地贪夜蛾专题-草地贪夜蛾:形势严峻,关注种业、农药》

华泰证券 2020-03-25 11:39 43 阅读

草地贪夜蛾威胁或将常态化,建议关注种业和农药板块


草地贪夜蛾归类于夜盗蛾属的夜蛾科,起源于美洲热带和亚热带地区,在缺少自然控制条件或防控管理不善的情况下,会对作物造成严重威胁,尤其喜食玉米。2016年起,草地贪夜蛾从美洲散播至非洲、亚洲,对多国或地区造成巨大的农业损失。由于其传播广、防治难度大、繁殖快速及隐匿特性,我们认为草地贪夜蛾对我国的农业威胁或将常态化,今年对农业的影响范围或将进一步扩大,短期防治要靠农药,长期防治的落脚点或为转基因作物。


危害性突出,防范难度大


由于草地贪夜蛾的四大生物学特型,其防治难度很大:1)多食性。食谱广,可对76个科的353种植物造成威胁;2)危害严重性。可以危害植物的各个部位,且食量大,对多国作物造成严重减产;3)迁飞性。飞行能力很强,借助风力,一晚上可以迁飞100公里以上;4)快速繁殖性。雌蛾一生多次交配多次产卵,每次产卵量达1000粒,环境适宜的情况下仅需24-30天就能繁殖一个世代。


2019年入侵我国,未来形势不容乐观


2016年起,草地贪夜蛾从美洲散播至非洲、亚洲,并于2019年1月经由缅甸传入我国,据农业部数据,19年全国26个省份的1540个县发现草地贪夜蛾,全国受灾面积1700万亩,其中玉米种植面积占比98%。得益于防控及时,19年对我国造成的损失较小,但由于该虫高繁殖性及隐匿特性,其具有常态化的趋势,预计我国今年受灾面积在1亿亩左右(农业部预测),同时,未来危害形势有可能进一步加剧。


短期看农药防控,长效机制或将落脚于转基因


短期来看,在我国2019年的实践中,科学使用农药可以对草地贪夜蛾产生较好的防控效果,但考虑到在巴西和美国,草地贪夜蛾已经进化出对菊酯类农药的抗药性,因此,长期防控手段或将借助于转基因作物。我们认为,短期防控手段将大量使用农药,预计今年会取得较好的防控效果,但长期来看,建立长效的防控机制或将需要转基因的帮助。


种业价值有望凸显,农药标的有望受益


在农业供给侧改革下,玉米产业拐点已至,玉米去库存+草地贪夜蛾造成作物减产,未来种子需求有望增加,种子板块投资价值有望大幅提升,建议关注苏垦农发、北大荒等。同时,转基因作物商业化需求已较为紧迫,建议关注相关种业标的,如隆平高科、登海种业、大北农等。草地贪夜蛾的扩散化风险有望带来相关农药需求上扬,相关标的包括利民股份、红太阳、中旗股份等原药供应企业,安道麦、诺普信等综合性制剂供应企业,及雅本化学等氯虫苯甲酰胺(杜邦专利药)中间体供应企业。


风险提示:农药供应过剩风险、转基因玉米研发及审批进度不达预期、发生自然灾害的风险。


精选图表
  • 图表5-草地贪夜蛾北美洲扩展图
  • 图表6-草地贪夜蛾全球扩展图
  • 图表7-2017年草地贪夜蛾在非洲的危害情况
  • 图表8-美洲和亚洲部分国家遭受草地贪夜蛾的损失情况
  • 图表9-草地贪夜蛾在世界的潜在地理分布
  • 图表10-2020年一季度草地贪夜蛾在世界各国的发生风险
  • 图表13-2019年我国草地贪夜蛾灾害发展进度
  • 图表14-2019年我国草地贪夜蛾各月发生分布
  • 图表15-2019年我国各省草地贪夜蛾灾害发生面积在各月份的分布
  • 图表16-2019年我国草地贪夜蛾受灾面积分布
  • 图表17-2019年我国草地贪夜蛾部分省份受灾县数
  • 图表18-2019年我国各省受草地贪夜蛾危害作物面积
  • 图表22-2020年草地贪夜蛾虫灾发生进展(截至3月6日)
  • 图表26-农业部推荐用药
  • 华泰证券-农林牧渔:草地贪夜蛾专题-草地贪夜蛾:形势严峻,关注种业、农药-20200324.pdf
    1.15MB2020-03-25 11:39
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