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《平安证券:土壤修复行业专题报告-土地利用是商业模式关键》

平安证券 2020-07-31 14:30 47 阅读 23页

我国土壤总超标率高,修复市场空间较大。全国土壤总的点位超标率达16.1%,耕地修复潜在市场5.9万亿,场地修复、矿山修复加起来约1万亿。从分布看,南方土壤污染重于北方,长三角、珠三角区域问题较为突出,西南、中南地区土壤重金属超标范围较大。土壤防治政策体系逐步完善,国家经费大力支持土壤修复技术研发。


模式以政府付费为主,出让和运营是关键。不同类型的地块有不同的商业模式,耕地污染和矿山污染修复的项目收益比较低,绝大部分项目需要政府付费;工业场地项目一般位于经济较为发达的城市,土地价格较高,开发商和政府愿意进行修复再开发。土地出让和后续运营是解决收入端问题的关键。


多技术协同成为趋势,基金助力产业发展。未来的技术将以原位修复、污染介质治理、多种技术原理协同的综合治理为主。7月15日,国家绿色发展基金成立,首期规模达885亿元,可引导资金流向生态环境领域,创新生态环境领域投融资方式,缓解环保行业融资难困境。基金已储备战略功能类、股权投资类、子基金类项目80个左右。首期主要区域在长江经济带沿线11省(市)。参考集成电路产业基金,大基金为行业带来了资金和资源,助力行业发展,同时基金成立至今,电子板块指数持续领跑沪深300指数。


投资建议:基于土壤修复行业发展空间较大,且大基金成立将从资金、资源等方面助力产业发展,我们维持行业“强于大市”评级。建议关注拥有核心技术、市占率较高的龙头企业。


风险提示:1)土壤修复政策推广不及预期;2)融资环境持续收紧;3)行业竞争加剧风险;4)应收账款回收风险。


  • 平安证券-土壤修复行业专题报告:土地利用是商业模式关键.pdf
    1.86MB2020-07-31 14:32
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