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《天风证券:2020年第31周周报-为保粮食安全,农业投资机会有哪些》

天风证券 2020-08-04 17:08 152 阅读 15页

1、农产品价格持续上涨,粮食安全重要性凸显。


1)2019年以来,受非洲猪瘟疫情的影响,我国生猪价格持续快速上涨,2019年生猪价格突破40元/公斤,我们预计国内生猪产能恢复缓慢,猪价或长期维持高位;2)玉米供应偏紧,玉米价格持续快速上涨,7月31日玉米现货均价已经达到2355元/吨,较去年底上涨22.74%,且有进一步上行之势,预计2021年玉米供需紧张格局或进一步加剧,玉米价格或进一步上涨;3)中美冲突以及全球疫情使得国内粮食安全重要性进一步凸显。


2、保障粮食安全,投资机会几何?


习近平总书记在吉林调研时明确指出:中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手上。进一步强调粮食安全的重要性。我们认为保障粮食安全,核心三个方面:


1)培育新型农业经营主体,加快农业生产经营现代化。生猪养殖产业,加快行业产业升级以及行业集中度提升,发挥大的养殖集团的作用(继续重点推荐生猪养殖板块);种植业领域推进适度规模经营,发挥农垦的基础作用(关注苏垦农发、北大荒)。


2)推动农业技术进步和推广。养殖领域,提升行业生物安全防控能力,提升国内动保企业产品研发能力(推荐动保板块,首选行业龙头生物股份),提高饲料营养技术,通过育种提升种群质量等;种植领域,加快推进生物育种以提升农业生产效率(转基因育种板块),推进化肥(重点推荐新洋丰)农药产品升级和效率提升,推广农业生产技术和精细化作业管理等。


3)提升农业生产基础。加快建设高标准农田(关注大禹节水),提高农田生产能力。


3、生猪养殖:业绩加速释放,继续坚定推荐。


我们认为8月份来看,猪价或将进一步上涨,并高位维持,叠加上市公司的出栏量继续改善,预计三季度上市猪企的业绩环比二季度继续大幅上涨。继续重点推荐:【牧原股份】、【新希望】(盈利有望持续增长);【正邦科技】、【天邦股份】(出栏量高增长,盈利改善空间大,预期差大,估值有望提升);【天康生物】、【中粮肉食】(盈利能力强,估值有望提升)。


4、种业:粮食安全的基石,转基因政策或加速。


粮食安全重要性提升或加速转基因政策推进,行业转型升级或加速。重点推荐:【隆平高科】(转基因技术储备丰富,且持有杭州瑞丰25%的股权)、【大北农】(国内领先转基因育种企业)。


5、动保:长期趋势向好,继续重点推荐行业龙头生物股份。


规模猪企出栏规模或加速,动物疫苗业绩或加速;非洲猪瘟疫苗打开板块成长空间。重点推荐行业龙头:【生物股份】(研发、工艺、渠道显著领先);其次天康生物、中牧股份、普莱柯、瑞普生物等。


6、农业绩优股:1)【海大集团】:中长期成长逻辑不变,核心竞争力铸就壁垒,市占率不断提升;当前随消费逐步企稳,多品类水产品价格相对景气,特别是南美白对虾、加州鲈鱼、草鱼、鲫鱼价格,预计今年水产养殖周期弹性将逐步兑现。2)【新洋丰】:被忽视的低估值农资龙头。公司作为磷肥及复合肥行业龙头,成本优势显著,渠道布局更加完善;公司业绩拐点到来,预计未来三年有望保持高增长;估值有望提升。


风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气;进口变动


  • 天风证券-2020年第31周周报:为保粮食安全,农业投资机会有哪些?-20200804.pdf
    1.98MB2020-08-04 17:13
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