注册
登录
获得积分
农小蜂社群
小程序
忘记密码 > 还没有账号? 点击注册 >
captcha
忘记密码 > 还没有账号? 点击注册 >
captcha
已有账号
captcha

《国泰君安:农业行业周报-拉尼娜天气催化,种植景气周期仍向上》

国泰君安 2020-10-28 21:37 157 阅读 20页

本报告导读:


近期海外农产品延续上涨趋势。我们认为,农产品需求向好,拉尼娜天气对农产品供给形成冲击,对价格形成有力支撑,种植链景气周期仍然向好,继续推荐。


摘要:


拉尼娜天气使农产品单产下降,对农产品供给形成冲击。拉尼娜天气会影响整体农产品生产,主要对玉米、大豆等产品造成影响。玉米方面,从历史数据看,拉尼娜年份玉米单产平均下降0.85%,分国别看,拉尼娜对美国、中国、阿根廷单产影响较显著,对巴西单产影响不明确。大豆方面,从播种情况看,拉尼娜天气已经影响南美种植进度,未来几个月天气干燥,巴西大豆种植进度已经大幅落后往年同期,处于10年来最低水平。从单产情况看,受拉尼娜天气影响,主产地美国、巴西、阿根廷大豆单产预期下降,从历史数据看阿根廷单产所受影响最甚,且阿根廷在我国大豆进口中所占比重较大,气候因素冲击进口对价格形成有力支撑。


生猪养殖逻辑由周期切换回成长,大市值养猪公司仍将层出不穷,长期推荐。万亿刚需+工业化红利+格局分散意味着巨大成长空间,生猪养殖仍然是不可错过的优质稀缺赛道。1、周期驱动成为过去,后续猪价或将在高位震荡格局中开启缓慢下降通道。2、成长仍然是养殖股第一逻辑,万亿刚需+工业化红利+格局分散意味着巨大成长空间,生猪养殖仍然是不可错过的,稀缺的优质赛道,以3到5年的视角来看有望涌现多家大市值公司。3、从周期的角度继续战略布局后周期板块。畜禽盈利高景气叠加生猪存栏持续恢复,后周期行业已经启动,头部企业存栏的长期、快速稳定增长带动养殖后周期景气度持续回升。从目前上市公司产能扩张角度来看,行业景气上行将贯穿今明两年,规模养殖占比迅速提升进一步推动动保龙头公司业绩表现。


投资建议:农产品价格将受益拉尼娜涨价,种植链的相关标的会直接受益:下游种植方面,玉米、小麦、金针菇等农产品价格有望上涨,推荐雪榕生物,相关受益标的苏垦农发、北大荒等;上游种业方面,随着农产品上涨,上游种业景气度有望提升,同时转基因的放开将推动种业长期成长,推荐选择既具备转基因技术储备的企业,又在传统杂交领域具备领先优势的标的推荐标的:隆平高科、大北农、荃银高科。长期稀缺优质成长赛道为根基,推荐生猪板块:牧原股份、新希望、正邦科技、温氏股份、大北农、天康生物等。推荐农业优质标杆:海大集团、生物股份。推荐农业消费品化企业:圣农发展、湘佳股份、天马科技等。


风险提示:政策风险;养殖疫病风险;自然灾害风险。


  • 国泰君安-农业行业周报:拉尼娜天气催化,种植景气周期仍向上-20201026.pdf
    2.52MB2020-10-28 21:38
相关内容
关注
我们
在线
客服
在线客服微信:nxf365
反馈
建议
数据
定制
研报
定制