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《太平洋证券:农林牧渔周报(第14周)-继续关注各细分子行业里估值合理的优质龙头》

太平洋证券 2021-04-07 13:14 91 阅读 15页

一、市场回顾


农业板块表现同步于大市,农产品加工、畜禽养殖等子板块涨幅领先。1、上周,申万农业指数上涨1.74%。同期,上证综指上涨1.93%,深证成指上涨2.56%。农业板块表现基本同步于大市。2、约半数二级子行业指数上涨,其中农产品加工、畜禽养殖涨幅领先,分别为4.54%和3.88%。3、前10大涨幅个股集中在农产品加工板块,前10大跌幅个股集中在渔业和林业板块。涨幅前3名个股是新赛股份、安琪酵母和盈康生命。


二、投资建议


我们对农业板块后市有如下观点


1、种植产业链:粮价短期回调,中期将高位运行,种业市场份额长期向龙头企业集中,继续推荐种业龙头。近期,受农户潮粮上市、储备粮轮出和进口增加的影响,玉米、小麦等主粮价格有所回调。中长期来看,粮食供需紧张格局未改,粮价将继续高位运行。当前外围政策环境十分有利于推动种业技术升级。龙头企业在生物育种研发方面具有先发优势,将助力其继续扩大市场份额。从景气周期来看,国内育种业正处于触底向上阶段,在可预见的2-3年内,上市公司业绩将逐年回升。我们维持种业板块看好评级。龙头公司业绩和估值有望双升,因此回调即良好买入机会,持续推荐荃银高科、登海种业、隆平高科、大北农。


2、养殖产业链:1)生猪养殖:猪价下跌,上市公司业绩承压,具有成本控制优势的龙头企业估值合理,建议左侧布局。近期猪价持续下跌,大部地区跌破外购仔猪育肥成本线。进入4月,生猪禁调政策在全国范围内正式实施,北方省份生猪供给宽松,叠加波澜再起的非瘟疫情,短期或推动猪价加速下跌,预计到5-6月份,随着消费旺季临近和大猪出清,猪价将反弹。估值方面,部分具有成本控制优势的龙头公司头均市值处于历史低位,估值合理,考虑到猪价有望反弹,建议左侧布局。个股方面,重点推荐牧原股份、天康生物、傲农生物、金新农和中粮家佳康。2)肉鸡养殖:白鸡鸡苗和毛鸡价格年初以来连续上涨,近期高位运行,行业景气小周期回暖,相关公司1季度业绩预期同比显著上升,建议把握景气回暖机会。3)替抗:重点公司1季度替抗业务保持高速增长,我们持续看好需求刚性,景气持续上行的替抗板块。个股重点推荐溢多利,关注蔚蓝生物。4)动保:生猪存栏修复中,猪用疫苗景气持续上升,龙头公司PE处于历史低位,估值合理,维持行业看好评级。个股重点推荐科前生物。


三、行业数据


生猪:第14周,全国22省市生猪出厂价为24.99元/公斤,较上周跌1.7元/公斤;全国主产区自繁自养头猪盈利981元。截至2020年12月底,全国能繁母猪存栏量同比增35.1%;肉鸡:第14周,山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格4.31元/斤,较上周涨0.01元/斤;第14周,肉鸡养殖环节单羽亏损0.42元;饲料:据博亚和讯统计,第14周,肉鸡料均价3.52元/公斤,较上周跌0.03元/公斤;蛋鸡料价格3.22元/公斤,较上周持平;育肥猪料价格3.38元/公斤,较上周跌0.01元/公斤;水产品:第14周,山东威海大宗批发市场海参价格172元/公斤,周环比持平;扇贝价格9元/公斤,周环比持平;对虾价格280元/公斤,周环比持平;鲍鱼价格100元/公斤,周环比持平;糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻:第14周,南宁白糖现货价5334元/吨,较上周跌24元/吨;中国328级棉花价格15235元/吨,较上周跌314元/吨;国内玉米收购均价2796元/吨,较上周跌49元/吨;国内豆粕现货均价3371元/吨,较上周涨17元/吨;第13周,国内小麦现货均价2558元/吨,较上周跌18元/吨;国内粳稻均价3060元/吨,与上周持平;中晚籼稻均价2922元/吨,较上周持平;早籼稻均价2545元/吨,较上周跌60元/吨。


  • 太平洋证券-农林牧渔周报(第14周):继续关注各细分子行业里估值合理的优质龙头-20210405.pdf
    1.6MB2021-04-07 13:15
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