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《开源证券:唐人神(002567)出栏增速领先行业,养殖效益提升可期》

开源证券 2021-04-29 00:33 215 阅读 4页

出栏增速领先行业,养殖效益提升可期,维持“增持”评级


唐人神发布2021年一季报:实现营业总收入50.23亿元,同比增长39.54%;实现归属于上市公司股东净利润2.79亿元,同比增长31.19%;Q1商品猪销量46.30万头,同比+294%;销售收入9.55亿元,同比上升135%。考虑到公司出栏符合预期,我们维持此前盈利预测,预计2021-2023年归母净利润为15.18/7.49/2.76亿元,EPS为1.26/0.62/0.23元,当前股价对应PE为5.7/11.5/31.1倍,维持“增持”评级。


养殖业务降本增效,产能保持快速扩张


2021Q1公司实现头均盈利600元(含少数股东收益),猪场生物安全防控持续优化,有效控制养殖成本,提升经营效益,2021年2月,农业农村部公告国家级首批62个无疫小区,其中,唐人神旗下的龙华农牧和河北邯郸美神喜获国字号招牌“全国非洲猪瘟无疫小区”。产能保持高速扩张,截至2021Q1末,在建工程14.65亿元,同比+130.09%,环比+27.08%;固定资产34.03亿元,同比+36.28%,环比+5.23%;生产性生物资产4.37亿元,同比+136.52%,环比+20.36%。生猪产能方面,Q1公司云南禄丰姬公庙年出栏25万头生猪项目、邵阳大山岭存栏2400头母猪项目、龙华农牧年出栏25万头仔猪果园楼房养殖项目、郴州美神和甘肃邓湾美神合计年出栏近40万头仔猪项目、云南九龙山美神存栏近2500头母猪项目相继投产。饲料产能方面,南昌湘大饲料厂投产,年新增饲料产能30万吨。


持续探索智能化养殖,积极布局鸡苗领域


2021年3月25日,唐人神集团与陈焕春院士、沈建忠院士、印遇龙院士、赵书红教授、彭剑锋教授等专家团队签约推进智能养猪项目,开启智能养猪新纪元。2021年2月2日,唐人神集团公告收购湖南省吉泰农牧股份有限公司55%的股权。吉泰农牧是湖南省高新技术企业,是目前湖南主要的鸡苗供应企业。


风险提示:养殖成本提升、出栏量扩张不及预期、猪价高景气不及预期。


  • 开源证券-唐人神(002567)出栏增速领先行业,养殖效益提升可期-20210427.pdf
    785.47KB2021-04-29 00:36
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